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Jan 23, 2024

Il miliardario di County Garden Yang Huiyan affronta i dubbi del mercato

Gli obbligazionisti della Country Garden Holdings Co. stanno mettendo gli occhi sul miliardario presidente della società Yang Huiyan per vedere se utilizzerà la sua vasta fortuna personale per sostenere i cinesi in difficoltà

Gli obbligazionisti della Country Garden Holdings Co. stanno mettendo gli occhi sul miliardario presidente della società Yang Huiyan per vedere se utilizzerà la sua vasta fortuna personale per sostenere la società immobiliare cinese in difficoltà.

Yang, che secondo le stime del Bloomberg Billionaires Index ha un patrimonio netto di oltre 5 miliardi di dollari, riceverà circa 28 milioni di dollari in dividendi venerdì per la sua partecipazione personale nell'unità servizi dell'azienda, secondo i calcoli di Bloomberg. Questo è sufficiente per coprire i pagamenti obbligazionari di 22,5 milioni di dollari che Country Garden ha mancato questa settimana. Una fondazione di proprietà della sua famiglia potrebbe raccogliere altri 35 milioni di dollari in contanti.

L'attenzione sull'opportunità di utilizzare i propri soldi per pagare i debiti di Country Garden arriva dopo che Hui Ka Yan - fondatore dello sviluppatore in default China Evergrande Group - è stato costretto dai creditori a mettere mano alle sue tasche per sostenere la sua azienda.

Un tempo il più grande costruttore cinese e visto dagli investitori come una “impresa modello”, Country Garden si unirà a una serie di inadempienti come Evergrande se non effettuerà i pagamenti entro un periodo di grazia di 30 giorni.

Gli investitori stanno già scontando un probabile default, con le obbligazioni in dollari della società con scadenza nel 2026 scambiate a circa 10 centesimi di dollaro. Giovedì il Country Garden è stato declassato di tre livelli da Moody's Investors Service a Caa1 da B1. Lo sviluppatore ha dichiarato di aspettarsi una perdita nel primo semestre pari a 7,6 miliardi di dollari.

Yang ha raccolto nel tempo quasi 5 miliardi di dollari di dividendi da due delle società quotate da lei controllate: Country Garden, che ha iniziato a commerciare a Hong Kong nel 2007, e la società di gestione immobiliare Country Garden Services Holdings Co., che opera dal 2018, secondo il Indice dei miliardari di Bloomberg. Non si sa come abbia gestito i proventi fino ad oggi. Tuttavia, potrebbe trattarsi di un pool considerevole poiché la società deve affrontare un muro di pagamenti di 7,8 miliardi di yuan (1,1 miliardi di dollari) questo mese.

"Negli ultimi 12 mesi, Country Garden ha mostrato una maggiore disponibilità a pagare rispetto ad altri sviluppatori privati ​​come CIFI ed Evergrande", ha affermato Zerlina Zeng, analista senior del credito presso Creditsights Singapore. “Tuttavia, con le vendite convenzionate che continuano a crollare, è difficile dire se continueranno a utilizzare i propri fondi per mantenere a galla gli obbligazionisti”.

Yang ha dato "forte sostegno" a Country Garden sin dalla sua quotazione, ha affermato l'azienda in un documento depositato giovedì sera alla borsa di Hong Kong. Insieme ai membri della famiglia, questo ammonta a circa 38,6 miliardi di dollari di Hong Kong (4,9 miliardi di dollari) in prestiti, aumenti di partecipazione azionaria, acquisti di obbligazioni e dividendi in borsa, ha affermato, senza specificare quale parte del sostegno sia arrivata di recente.

Con una mossa che ha spaventato il mercato, il mese scorso Yang ha trasferito una parte sostanziale della sua partecipazione personale nella Country Garden Services, di cui è anche presidente, a una fondazione di beneficenza controllata da sua sorella. Gli analisti di UBS Group AG hanno affermato che il tempismo era “insolito”. Giorni dopo, l’amministratore immobiliare ha anticipato la data di pagamento dei dividendi 2022 e dei dividendi straordinari.

Country Garden Services, l'unità che paga i dividendi, ha affermato che il piano di pagamento, approvato a maggio, non si riferisce ad alcun "fattore di terze parti", in una dichiarazione a Bloomberg News. La società di servizi ha dichiarato di aver anticipato la data di pagamento dei dividendi a venerdì, dal 30 agosto, perché dispone di liquidità in abbondanza e spera di alleviare le preoccupazioni sulla sua stabilità.

Mentre la miliardaria continua a ricevere dividendi, la sua fortuna è crollata dell’84% dal suo picco mentre Country Garden cade sempre più in una crisi del debito. Ha un patrimonio netto di circa 5,5 miliardi di dollari, in calo di 28,6 miliardi di dollari rispetto a giugno 2021, secondo l’indice di ricchezza di Bloomberg.

Se le fortune degli Hui di Evergrande sono di qualche indicazione, presto potrebbe dover iniziare ad attingere ai suoi beni. All'inizio di quest'anno, un gruppo di creditori ha tentato senza successo di convincere Hui a iniettare almeno 2 miliardi di dollari della sua ricchezza personale in Evergrande come condizione per accettare qualsiasi proposta della società, dopo aver iniettato circa 1 miliardo di dollari nell'azienda nel 2021, secondo ad un rapporto.